534 期2026-01-07

 

焦點關注上交所對中民投予以公開譴責

1月7日，上交所發布紀律處分決定書，對中國民生投資股份有限公司及其時任董事局主席、代行席執行官史貴祿，時任財務負責人劉冉予以公開譴責。

經查，中民投于2016年7月至2018年10月期間發行了“16中民F2”“16中民F3”“18中民G2”等公司債券，相關債券在上海證券交易所上市交易或掛牌轉讓。中民投作為公司債券發行人，應當在2024年8月31日前披露2024年中期報告，但其未在法定期限內披露，且截至目前仍未完成披露。

上交所對中民投予以公開譴責2025年非金融企業發債1.58萬只！募資超14萬億元

1月7日，中證鵬元評級發布中國債券市場統計（2025年度）。2025年，非金融企業在交易所市場發債5978只，募資4.57萬億元，同比增長12.04%；在銀行間市場發債9884只，募資9.46萬億元，同比下滑2.45%。

手機：18632699551（微信同號）中國債券市場統計（2025年度）宏觀動態央行開展286億元7天逆回購操作，凈回籠5002億元

央行今日開展286億元7天逆回購操作，投標量286億元，中標量286億元，操作利率為1.40%，今日有5288億元逆回購到期，當日實現凈回籠5002億元。

央行：1月8日將開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月

1月8日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（90天）。

11000億元等量續作！家：預計月內買斷式操作將加量續作謝光啟出任中國央行貨政司司長

1月6日，央行主管金融時報官微發布2026年央行工作會議的解讀文章——《央行明確今年七大重點工作，解讀來了→》，文中謝光啟以中國人民銀行貨幣政策司司長的身份接受采訪。謝光啟表示，中央經濟工作會議明確2026年要繼續實施適度寬松的貨幣政策，人民銀行將全面貫徹落實會議精神，加大逆周期和跨周期調節力度，促進經濟穩定增長和物價理回升。

上述信息表明，中國人民銀行新一任貨幣政策司司長正式公開亮相，系貨幣政策委員會原秘書長謝光啟。

區域熱點北京出臺市管企業發債新規！資產負債率超警戒線，不得新發債券

1月7日，北京市國資委發布《市管企業債券發行管理辦法》，規范市管企業債券發行管理。管理辦法提出：對于資產負債率已超過警戒線的企業，從嚴控制發債額度，原則上只能置換存量有息負債，不得因新發債券提高資產負債率。防范短期債券滾動接續可能產生的風險，逐步提高中長期債券發行占比，防止短債長投、兌付期限過度集中等問題，逐步形成債券期限理、融資成本優的債券融資結構。

北京出臺市管企業發債新規！資產負債率超警戒線，不得新發債券發行動態中豫產投集團擬申報20億元債務融資工具，選聘主承銷商

1月7日，河南中豫產業投資集團發布2026年中國銀行間市場交易商協會債務融資工具主承銷商招標項目招標公告。

根據公告，中豫產投集團擬申報發行規模不超過20億元(含20億元)的債務融資工具。本次招標以公開方式選聘不超過4家銀行，作為招標人發行債務融資工具的主承銷商。中標銀行將根據招標人需求完成債務融資工具的注冊、以余額包銷的方式發行等相關工作。

洛陽國金產投集團擬發行5億元公司債，獲上交所受理

1月7日，洛陽國金產業投資集團有限公司2026年面向業投資者非公開發行公司債券項目獲上交所受理。

本期債券擬發行金額5億元，承銷商/管理人為天風證券。2025年10月17日，經經東方金誠綜分析和評估，發行人獲評AA+主體信用等級，評級展望為穩定。

市場單一帶一路+綠央企境外應收款ABS發行，規模7.56億元

近日，“中信建投國機保理2期綠資產支持項計劃（一帶一路）”正式設立。   本次項計劃發行總規模達7.56億元，是央企單全部由海外應收賬款構成的資產證券化產品，也是市場單“一帶一路+綠”雙貼標ABS。

國鐵集團：擬發行計100億元鐵道債，募資全部用于債務結構調整

中國國家鐵路集團公告，擬發行計100億元中國鐵路建設債券，由鐵路建設基金提供擔保增信，均于1月8日招標。其中，2025年三期中國鐵路建設債券（30年期）（三次續發行）擬續發行金額為50億元，債券票面利率為2.40%，和存量債券一致。2026年一期中國鐵路建設債券擬發行總額為50億元，期限為5年期。募集資金全部用于債務結構調整。

全國單區縣級主體低空經濟項債券發行

1月7日消息，常熟市吳越產業投資集團完成發行2025年一期面向業投資者的低空經濟項科技創新公司債券。本期債券發行總額2.5億元，票息為2.25%。本次科創債發行標志著全國單區縣級主體低空經濟項債券正式落地，設備保溫施工債券創蘇州市同期限AA+主體科技創新公司債券發行低利率。

債市主體河南淮河港產城公司：擬整資產組建產業類國企、申請信用評級

1月7日消息，河南淮河港產城發展有限公司組建產業類國有企業資產整及企業信用等級評定綜服務項目完成招標。鄭州知為之企業管理咨詢有限責任公司中標，負責相關法律服務、審計服務、評估服務、評級服務、證券服務、咨詢服務等，服務期限為同簽訂之日起6個月內。

河南淮河港產城公司為淮濱縣人民政府設置的市場化經營主體，聚焦城市基礎設施建設、地產開發、資產運營及產業服務。

豫信電科選聘主體信用評級服務機構

1月7日消息，豫信電子科技集團主體信用評級機構選聘項目擬通過詢比采購方式選定信用評級機構。服務期限為兩年，投標人資格要求：獨立法人；須具有中華人民共和國境內債券信用評級資質，并在中國證券監督管理委員會、中國人民銀行及中國銀行間交易商協會備案；2022年1月1日以來具有企業信用評級服務業績。

河北交投：趙輝任總經理

河北交通投資集團有限公司公告，聘任趙輝任公司總經理職務。

王永強擔任中交投資董事長

1月7日消息，王永強擔任中交投資有限公司董事長，蔡奉祥不再擔任董事長。

債市輿情廣元發展集團原董事馬長風接受審查調查

據四川省紀委監委，廣元發展集團有限公司原董事馬長風涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受廣元市紀委監委紀律審查和監察調查。 

今年10月，韓旭正式宣布加盟WNBL珀斯山貓隊。11月下旬抵達珀斯后，她在短時間內適應當地生活，找回比賽狀態。至今出戰的三場比賽，幫助山貓隊保持全勝。

“22萬科MTN004”“22萬科MTN005”持有人會議1月21日召開,審議債券展期相關事宜 

召集人公告，將于2026年1月21日召開“22萬科MTN004”、“22萬科MTN005”債券持有人會議，會議將審議本期債券展期相關事項，議案發送時間為2026年1月12日前，表決截止日為2026年1月26日23：59。

市場觀點債市開年跌是何原因？機構稱債市企穩力量逐步增強，等待月底可能出現的配置機會

新年伊始，債市連續下跌，其中以超長利率債上升為明顯，10年和30年國債較上周分別上升3.6bps和4.3bps至1.88%和2.31%。其它債券利率雖然上升幅度相對較小，但也有不同程度的上行，債市走勢超出市場預期。

從調整原因來看，國盛固收團隊表示，年初債市下跌可能是多方面因素促成的。

先，股市的強勁表現是為突出的原因。開年股市連續上漲，上證指數突破4000點，開年兩個交易日上漲100點以上。開年市場強勁的表現一方面吸引非銀資金從債市向股市轉移，另一方面，風險偏好的提升也使得投資者在債券投資上保持謹慎，縮短久期減配長債。

其次，市場對供給的擔憂上升，特別是隨著周較大規模的債券發行量和單只發行規模的公布，引發了對后續供給上升的擔憂。周政府債凈融資規模6127億元，其中國債凈融資4950億元。本周2年和10年國債單只發行規模分別為1750億元和1800億元，顯著高于去年下半年單只發行水平，與去年上半年單只大規模基本持平。開年政府債發行節奏加快，以及單只發行規模的大幅放量引發市場對政府債券放量，以及財政加碼的擔憂，進而增加債市調整壓力。

再次，央行12月買債規模依然保持在較低水平。12月央行國債凈買入規模為500億元，與11月持平，并未相應放量。考慮到12月債市整體調整行情，以及銀行年末指標壓力上升的情況，央行購買國債量持平相對來說是低于市場預期的。央行較低的國債購買量降低了市場對央行呵護債市程度的預期，也一定程度上加大了債市調整的壓力。

除了這些因素之外，1月份債市還可能面臨一些其他因素的沖擊。例如年初信貸社融沖量的沖擊，以及通脹數據階段回升的沖擊等。我們預計12月 CPI 同比漲幅將擴大至1.1%，PPI 同比跌幅或收窄至1.9%。物價短期走強可能進一步對債市形成壓力。

國盛固收團隊表示，目前債市面臨多重沖擊， 股市走強、供給壓力上升、通脹階段回升、央行購債規模有限等都對債市產生不利影響。但也需要看到，隨著債券利率上升，債券相對價比也在發生變化，相對于貸款票息優勢明顯提升，從股市估值角度來看與債券估值也不遜于股票。特別是交易結構中配置機構持續買入，以及交易型機構倉位的下降，意味著動債市企穩力量在逐步增強。因此，我們預計1月債市或保持震蕩，短期利率存在沖高可能。月底供給沖擊過后，預計債市有望逐步修復，短期繼續以短端加杠桿策略為主，靜待配置機會。 

責編:陳玉堯 | 審核:李震 | 監審:古箏

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